预计2023年总需求将增长27%而总供应量将持平

世界铂金投资理事会(WPIC®) 今天发布了2023 年第二季度的《铂金季刊》以及最新的全年预测。

全球铂金需求连续第三个季度增长，23 年第二季度同比增长 31%(+519 koz)。汽车(+19%，+136 koz)和工业需求(+12%，+76 koz)强劲的同比需求增长势头进一步推动了持续积极的投资需求。与此同时，精炼铂金产量同比下降 4%(-65 koz)，汽车催化剂回收(-13%，-37 koz)和珠宝回收(-9%，-9 koz)也是如此。这导致 23 年第二季度的市场赤字为 348 盎司，标志着铂金自 2020 年下半年以来首次连续两个季度出现赤字。

这些事件延续了今年第一季度的趋势，导致 2023 年全年赤字预测再次上调至 1,005 盎司，无论是绝对盎司还是百分比，都是有记录以来的最大赤字年需求量。总供应量预计将保持平稳，与 2022 年 7,224 科兹(-31 科兹)的疲软水平保持一致，而需求预计将大幅增加 27% 至 8,230 科兹(+1,738 科兹)。

汽车产量的强劲季度增长增加了铂金汽车需求增长的现有驱动力

随着半导体短缺持续缓解，2023 年第二季度铂金汽车需求同比增长 19%(+136 koz)至 840 koz，导致汽车产量健康提升。全球轻型车(LDV)产量同比增长14%，重型车(HDV)产量增长18%。

2023 年全年，汽车产量增加将推动汽车铂金需求上升，LDV 和 HDV 产量预计将分别增长 6% 和 7%、铂金持续替代钯金以及铂族金属 (PGM) 装载量增加。随着中国 HDV 排放标准收紧(自2023 年 7 月 1 日起生效)，随着 PGM 涂层颗粒过滤系统的逐步采用，铂金需求将会增加。这些因素将使 2023 年全球铂金汽车需求增加 13%(+381 koz)至3,283 盎司。

2023 年工业需求预测上调

2023 年第二季度工业铂金需求总量为 697 盎司，同比增长 12%，为 21 年第三季度以来的最高水平。特别是，由于对二甲苯行业对含铂催化剂的需求增加，抵消了其他领域工业需求的收缩，化学行业本季度同比增长87%(+109 koz)。纵观2023年全年，已经破纪录的工业需求预测被进一步修正至2,667 koz(同比+14%，+336 koz)。这在很大程度上是由于玻璃(+50%，+251 koz)和化学(+12%，+82 koz)应用领域的产能扩张。这将抵消电力(-8%，-9 koz)和石油(-11%，-22 koz)领域较低的需求。

预计 2023 年净投资需求为 386 koz

与上一季度一样，23 年第二季度投资者兴趣增加，导致净投资需求为 154 koz。铂金 ETF 持仓量在 2023 年第二季度增加了 155 盎司，这是自 20 年第三季度以来的最大季度增幅，自年初以来增加了 196 盎司，南非基金(优先于 PGM 矿业股票)重新产生了浓厚的兴趣。然而，预计 2023 年剩余时间内 ETF 总体持有量将疲软。尽管第二季度全球金条和金币投资下降至 26 科兹(-64%，-46 科兹)，但 2023 年全年可能会出现受日本铂金净投资恢复正值的推动，同比增长 45%(+102 koz)，达到 326 koz，这是三年来金条和金币投资的首次增长。结果意味着 2023 年的净投资需求为 386 科盎司。

总供应量仍然受到限制

2023 年第二季度精炼矿产量同比下降 4%(-65 koz)，总计 1,464 koz，原因是北美和俄罗斯的产量增幅被南非的产量下降严重抵消。在连续三个季度供应下降之后，南非产量在本季度有所改善，达到 1,028 盎司。尽管如此，同比仍下降了 9%(-101 koz)，主要是由于加工资产维护以及 Eskom 负荷削减造成的中断。2023 年，开采铂金供应预计将与 2022 年持平(5,565 盎司)，尽管南非铂金供应仍然容易受到持续电力短缺的影响。

2023 年第二季度，全球铂金回收量同比下降 12%(-46 koz)至 345 koz。废汽车催化剂供应量同比下降 13%(-37 koz)，报废汽车供应量持续低于预期。预计全年铂金回收供应量将下降 4%，至 1,620 盎司。