交易的越多,犯错的机会就越大,“不折腾”的投资者往往最后才能赚到钱

我是天弘。基金指数与数量投资部的负责人杨超。

啊，那我们团队的话目前是16名同事，那分管是我们天弘的被动产品，包含场外的被动手机进行一个场内的ETF。同时的话我们另外有一个贝塔加阿尔法的产品线，就是增强性的支持。

啊，我们公司的话其实大家比较耳熟能详的就是我们的呃余额宝。那余额宝的话一般来讲是天弘基金的一个名片。

但实际上呢，我们公司从2015年开始的话，其实就在场外陆续布局了非常多的指数基金，包含了大家耳熟能详的宽机，包括像300 500、创业板等等。同时在2019年的时候，我们陆续把我们的业务的话拓展到了场内，也发行了像呃银行，像创业板官网。

孚生物药等等，大家比较耳熟能详的标志性的ETL的产品。嗯，我觉得首先第一个词来讲的话，就是要要耐心一点啊，因为整个中国经济经历了这么多年的这个高速增长之后的话，我们目前处在一个新旧经济动能转换的这样一个交交替的这个窗口当中，出现一定的波折。

那资本市场出现一定的波动是再正常不过的一个现象。所以我觉得第一点来讲的话还是要耐心。

然后第二件事情来讲的话，我觉得是一个坚守的这个过程。因为我们本身来讲的话，就是身处这个呃国家的这样的一个目前的这样一个宏观经济换动能的这样一个一个一个窗口期吧。

我觉得是需要一定的这样的一个一个坚守的态度，去拿到更长期的这样一个收益。那第三点来讲的话，我觉得其实就是一个呃怎么讲呢？就是一个乐观吧。

啊我觉得呃投资权益来讲的话，我们看到的是呃市场当中的一个涨涨跌跌。但是。

实际上我们数据来源的话，最终其实更多的不是来自于交易对手，而是来自于企业的盈利和长期的成长。那我们知道从企业的经营周期来讲的话，那企业的这个完整一年的这个报告来讲的话，都是有机报、半年报和年报啊，那企业不可能是天天去公布他的这个具体的经营的准则。

所以我们投资者也是一样，就是我们不可能去要求企业啊，无时无刻的天天的去不停的给投资者创造回报。而且第一时间能在二市场也有价格上的反应。

那我们给自己的时间，实际上就是给企业时间，给中国经济实践。所以我觉得从这一点来讲的话，其实我们可以适当的乐观一点。

嗯，我觉得ETM本身来讲，它作为一个交易型的基金品种，它首先在效率层面的话是极大的区别于我们场外型的基金的那一般进行进行投资，投资者的话可以知道就是每天三点之前，如果您申购这个产品的话，拿到的这个价格。是三点的这么一个收盘的价格。

但是作为ETF而言来讲，只要你有证券账户，你可以在场内实时的进行交易，那所见即所得，这是第一点。第二点来讲的话，从交易方式上来讲的话，投资者也可以采取不同的这样的一个策略去做。

那场外的基金来讲的话，我们无非就是生活和赎回。但是ETF作为可以在场内回暖套利的这样的一个品种的话，由于它的一二级市场的差价的存在，对于专业投资者而言的话，它是可以进行呃ETF的交易的份额和它实际的这样的一个股票份额之间的操作。

嗯，我们光伏的板块的话是一个呃比较热的一个板板块嘛。因为整体从光伏的这个角度来讲，也是新能源大赛道当中非常重要的一个组成部分。

那我们光伏这个ETF的话呃也是市场当中规模比较大的。ETF呢它的流动性啊，无论从客户的这个感受，还是交易方面程度上来讲的话，应该都是比较靠谱的。

其实我们好的地方有很多啊，因为。因为呃ETF它本身从赛道上来讲的话，它所投的这个方向其实差异还是还是蛮大的。

那有不同类型或者说是不同诉求的投资者的话，他我们的ETF的品类也非常多。那我们举几个例子啊，首先来讲就刚才所提到的这个光伏。

那光伏本身来讲的话，是作为我们新能源赛道当中的很重要的一个组成部分。在光伏发电这一块。

那呃首支这个光伏的ETF，它的流动性，包括它整体能够对光伏整个这个板块的价格走势的这个标准性的话，它的效率和可交易性的这个便利程度的话也是非常高的。那这些投资者如果说你想要去抓住整个新能源板块当中，光伏行业所带来的机会的话，特别是当上游价格出现这种比较明显的上涨的时候，像光伏这类的这个ETF的投资标的的话，往往是一个比较好的一个实现手段。

嗯，有啊像我们生物药的这个ETF也是非常大的硅，比较规模比较大的一只ETF嘛。那生物药本身来讲的话，它就是涵盖了像我们像创新。

医药不能像部分的这个医疗服务，像这类的公司。整体上来讲的话说贯穿了整体生物医药的，从上游制剂到下游这个服务的一系列的一个公司。

那像药物本身来讲，经历过像去年到现在的一波调整之后，很多聪明投资者在这个时候的话，当整体医药板块估值趋于合理，甚至在部分低估的情况之下的话，去快速的去介入医药板块的投资的话，我们这个产品的话也是非常好的工具。然后另外一块的话，就是我们规模比较大的一个规模比较大的一个银行的ETF。

那银行ETF的话是我们在市场当中应该是呃排的上数的是规模非常大的银行。DTF无论是从它所跟踪的这个呃标的的市值上来讲，还是说它的这个行业本身的逻辑来讲的话。

那很多投资者来投资银行ETF的话，在长期来讲呢，一方面他是希望呃能够拿到一部分整个银行长期复合稳定增速的这样的一个业绩所在的这个回报。同时来讲的话每年。

银行股的这个分红的这个收益也是不错的。所以对于很多低额投资者，特别是喜欢长投的投资者，而且本身啊从风险承受能力来讲呢，又不希望承担那种像TMP赛道当中波动非常大的这种呃ETF投资者而言的话，银行很多时候是满足这类客户的这个需求。

因为我们觉得投资ETF的客户，他本身是对这个赛道他所投资的标的是有一个比较清晰的认识。那客户知道他在买什么，在做什么样的一个事情是吧？而往往而言的话，去投资一体化的客户，他历史上实际上都是有证券账户的，都是应该说是股民啊。

那所以对这类客户而言来讲的话，本身投资的这个诉求和目标是非常非常明确的。那投资基金而言的话是另外一回事。

那很多比如说像律师啊、教师啊等等其他行业的人，他可能对整体基金市场行业怎么划分啊，经济怎么运转，它其实并不是特别的清晰。所以它通过委托的方式把这笔钱交给了经理。

基金经理那基金经理所要去完成的任务的话，就分好几块。比如说我仓位怎么去选择，首先一个择时的问题，我股债怎么搭配？那这是一个资产配置的问题。

最后来讲的话，我们该怎么样去选股呢？就是一个个股选择的问题。而对于ETF本身来讲的话，它更多的是一个工具化的属性。

那对于投资者，比如说我在这个当下我特别想要去投某一个行业，那最快的技术方式来讲就是去投资一点。因为如果说你投资其他的主动性产品或者其他的基金产品的话，你并不清楚这个基金经理他所对你投资的具体的呃资产的标的是不是你所要的这个标的。

那ETF作为一个工具化比较透明的一个产品的话，它的持仓实际上每天都是公开的。啊，那这一点来讲的话，我觉得是传统的这种呃场外性基金所不具备的这样的一个优势。

嗯，我觉得作为ETF本身来讲的话，有几个特点啊。第一个特点来讲的话就是它持有的这个成本。

非常低的。那ETF本身它的这个管理费率是要大幅的低于我们主动型产品的管理费率。

那这是第一点。第二点来讲的话，ETL本身的仓位是系统性的，要高于一般的场外指数基金和主动型基金呢。

我们知道像场外型基金的话，它最高仓位的话一般都是95的仓位。而ETF来讲，它是接近于满仓去操作。

所以在单位的资产下的话，实际上我们可以持有更多的权益资产。也就是说它的投资效率是更加好的。

另外一点来讲的话，就是它整体来讲的话，一个交易的一个费用便宜啊。我们知道像呃场外的主机里面有一个生活手续费，对吧？但是1.5本身的话，实际上它就是呃一个我们可以理解常用的一个交易的费用。

同时它就是说你在卖出的时候是免征印花税的。所以说整体来讲的话，ETF在费率层面来讲的话，是一个非常划算。

投资效率来讲的话是非常划算的。那对于刚刚进入这类呃标准产品的这个投资而言。

来讲的话，其实我觉得啊首先要解决一个就是我自己到底应该怎么去安排我自身的这个财务状况是哪些钱，去应该去投资这个权益资产。我觉得首先是要解决的问题。

如果说您这笔钱是一个呃可能三年五年都不太会去用的钱的话，那作为标的的技术上来讲呢，其实我是比较建议这类客户去投一些宽机低波动的这样一个场景。这个中长期投资当中呢去获取这个市场的这个户口回报。

但是如果说对于很多投资者，他本身也许他就是从事于某一个特定行业的。比如说他就是某一个医药公司的了解。

这个医药行业他本身就是做了新能源行业，他了解他所投资的一个标的，特别是窄标的具体的投资投向，了解这个行业。那我觉得对于系列投资者而言的话，如果他有一定的专业性的话，我觉得整体基金的运作规则之后的话，我觉得这个投资者是比较适合这种做波段操作的操作者。

我觉得作为就是刚刚进入这个市场的新手投资者来讲的话，其实我觉得。对于他们来讲的话，就是首先要降低自己的这个预期。

那很多人就问我，为什么就是大家投资都是来奔着这个收益来的，为什么要降低预期啊？就是因为只有降低预期的时候的话，我们才能够适当的去拉长自己的这个投资期限。因为我们知道从交易层面来讲的话，你交易的越多，你犯错的机会就会越大。

啊，其实从每年我们交易所，无论是去交易个股还是交易一天份额投资者来讲的话，你会发现大多数亏损的投资者的话，其实用我们行里面的行业的话来讲的话，就是喜欢折腾的同学就行啊。反而是那些我知道我要投什么，用正确的我的那一笔钱去投啊投向。

我觉得自己有比较笃定的这些投资者的话，他的持有期比较长。这个投资者的话往往最后能够赚到钱。

我觉得今年市场实际上呃我觉得是一个比较波折和一个呃煎熬的一个市场啊。那市场在今年一季度的时候出现了一个比较大幅度，而且在短时间内一个大幅度的。

一个一个回调。但是当整体就是政府开始救市啊，包括整体的这一个从经济的这样的一个工具出来之后的话，市场就出现了一个短期的这样一个微型的一个反转啊。

市场现在目前在处在一个反反转后的这样的一个位置。那我觉得从未来的这个角度来讲的话，我觉得更重要的还是看微观的这个这个公司，它的这个基本面到底是什么样的情况。

那在这种情况之下呢，各个行业所面临的未来的宏观环境的话可能也不太一样。那像上游的公司的话，像今年整体盈利条件呢会比较好一点。

那中下游的话相对来讲会比较滞后。那所以说从行业选择上来讲的话，其实我们依然是比较看好目前国家所倡导的推进的这一类的这些东西，包括新能源呀、生物医药啊，像TMT啊电子之类的这些东西。

呃，我觉得首先一点就是的客户啊是一个非常就是是一群非常专业的客户啊，那无论是从参与的资产类别呃，或者说聚焦在我们ETF的这个。交易品种当中都是非常专业的客户，而且呃无论是交易技巧，交易经验来讲的话，从从我们经济公司的角度来讲的话，可以看到就是这类客户他喜欢不同的品种啊。

无论是从宽机啊到行业啊，到跨境啊这些一体客户啊，这类客户他本身的交易策略啊，对于规则的这个把握。整体来讲呢，我觉得是非常呃非常专业和靠前的这个客户。

那在未来的这个这次活动当中的话，我们也可以期待其中这些客户来讲的话，跑出好的收益。那对于各位投资者来讲的话，就ETF本身这种交际上来讲的话，就是我有一点点呃自己的建议吧。

就是因为我们同花顺的各位各位玩家的话，呃，从宽基的ETM的参与，再到我们跨境呃和行业ETF的极大丰富之后，我们有非常多的这个金融的场地工具可以去参与，可以去有各种各种各样的活动，有各种各样的交易策略甚至是玩法。啊，在这次大赛当中的话，我觉得呃投资者不但可以根据自己对。

对行业的理解，在交易层面的话，去跑不好的成绩。同时来讲的话，也可以适当的去尝试一定的ETF在场内回转套利啊啊，这样的一些新的一些功能，去玩出更多的花样。

各位投资者大家好，2022年的话，今年是一个呃市场波动比较大的一年行情。那各行业的分化的话也会给大家创造出各种各样的结构化的投资机会。

那ETF作为场内效率最高的这样的产品的话，也给大家投资了非常多快速和便捷的投资工具。那在2020年的话，也祝愿大家投资顺利，收益满满。

那在这里的话，也祝愿同花顺和同花顺的客户在未来的话必须是投资顺利。另外来讲的话，平台越办越。